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《期貨交易策略》Kroll on Futures Trading Strategy






操盤大師史坦利•柯洛爾以1萬8千美元獲利100萬的投資策略



本書內容教你如何--

從市場獲取暴利的戰術。

在市場發動大行情之際登上列車。

在賺錢時賺得更多，賠錢時賠得更少。

在賺錢的倉位中，以金字塔方式加碼賺取最大利潤。



史坦利•柯洛爾是美國著名的期貨專家，於1959年開始進入華爾街商品市場。往後十幾年他一直都在期貨市場從事商品交易，直到1975年退休後開始漫遊世界。在二十世紀70年代初的商品期貨暴漲行情中，他僅用1萬8千美元的本金，便成功獲利100萬美元。



史坦利認為，期貨交易市場宛如非洲叢林，投資人進入這個叢林時，最重要的就是必須學會生存之道。此外，他曾為期貨交易下了一段註解:「巨大的財務風險、緊張的情緒、寂寞、孤立、自我懷疑，甚至是莫名的恐懼，這些全都是期貨操作者常見的伴侶。因此，期貨投資人絕不應該只以獲利為滿足，獲取暴利才是你應該全力追尋的目標。」這段話表明了他對期貨市場的野心與心境。



《金融大亨》作者約翰•崔恩特別將史坦利與巴菲特等投資巨擘共同列為當代投資好手，不過卻也同時警告讀者，他是一個危險的效法對象，可見他的作法既高明又難以模仿。而《期貨交易策略》一書可說是集史坦利一生交易心法之大成，唯有讀者親自閱讀後，方能體會史坦利操盤獨到及迷人之處。

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  作者介紹

  
  
  
  
  
  
  
  Stanley Kroll（史坦利•柯洛爾）
  
  
  
  史坦利•柯洛爾（Stanley Kroll）是美國著名的期貨專家，於1959年進入商品市場。曾擔任美林證券商品專員，並在1967至1975年間成立了商品結算公司。
  
  
  
  在二十世紀70年代初的商品期貨暴漲行情中，他僅用1萬8千美元的本金，便成功獲利100萬美元。隨著財富的累積，史坦利•柯洛爾後來帶著他在華爾街所積聚的幾百萬美元，遠離了這個充滿競爭的市場，漫遊世界，享受人生，並經營起自己的遊艇業務。
  
  
  
  史坦利•柯洛爾畢生潛心研究經濟理論及金融、投資理論，並且經常受邀參與期貨策略演講以及撰寫商業性質專欄。而他最著名的兩本作品，分別是《期貨交易策略》（Kroll on Futures Trading Strategy）和《專業商品交易者》（The Professional Commodity Trader）。
  
  

前言

在《股市大亨》（The Money Masters，寰宇出版）這本佳作中，作者約翰崔恩（John Train）描述了九位投資大師的生平事蹟和專業技能。其中幾位明星——華倫巴菲特（Warren Buffet），班哲明葛拉漢（Benjamin Graham），洛威普萊斯（T. Rowe Price），賴利狄許（Larry Tisch）和約翰坦普頓（John Templeton），都是我們耳熟能詳的大師。在這份堪稱「殺手級」的名單中，也可以找到本書作者史坦利柯洛爾的大名。根據崔恩的描述，史坦利靠著期貨事業賺錢，簡直就像在「不可能的賭場」中贏錢一樣。或許是吧，史坦利的確演出了好幾場精彩好戲，但那絕非意外或純屬運氣。

一九七○年代，史坦利演出了一場為時三年的好戲，將自己的18000美元擴增為100萬美元，而且他也為他的合夥人賺到了相同的報酬。至於史坦利其它的精彩演出，讀者可以到崔恩的著作中一探究竟。這裡所要指出的是，這些表現清楚展現了史坦利膽識和智慧。

我並非「期貨人」。我盡可能堅守在自己比較了解的金融工具（主要是股票和債券）。對我而言，閱讀史坦利的這本《期貨交易策略》（Kroll on Futures Trading Strategy）真的是受教了。最令我印象最深刻的是，在史坦利的建言中，最重要的原則幾乎都源自於對紀律和常識的關注。他告訴我們，一切良好投資策略的基石，就是要留心市場，多做研究，保持冷靜。史坦利指出，不幸的操作者總是「根據情緒而非紀律，依感覺而非邏輯，以主觀而非客觀行事。」

史坦利的操作哲學，是從一個中心思想導出若干重要原則，這個核心思想幾乎是所有投資行為的關鍵——設法辨別出市場的重大持續走勢，然後順勢操作。大多數聰慧的投資人都能瞭解，在期貨和股票市場獲利的關鍵，其實是一樣的。史坦利備受重視而且表現良好的原因之一，就是因為他腳踏實地而非浮沙建塔。

如果你見到史坦利本人，應該也會和我見到他一樣，很快就對他「自認對期貨操作所知不多」的想法感到印象深刻。其實這也是大多數真正的專家最突出的優點之一。他們往往不會過度自信或假裝萬能，而反倒是經常認為自己所知所學不足，因此他們總會不斷去研究自己的假設和數字。史坦利的另一個重要原則是——交易終須面對現實世界。正如他所說的，在面對現實的世界時，期貨操作需要的是紀律和客觀方法，而事實上，紀律與客觀方法也將是本書一再重覆的主題。